Инвестиционный меморандум или Инвестиционное предложение. Предложение инвестиционного проекта инвестору.

Введение.

Практика общения с заявками на инвестиции и работы с документами заемщиков показывает, что очень не многие из них готовы к контакту с инвесторами и практически никто не в состоянии подготовить грамотное инвестиционное предложение. Предлагаемая ниже методика такого предложения является общепринятой в области инвестиций. В России сравнительно недавно возникло предпринимательство после продолжительного полного отсутствия бизнеса при плановой экономике. Возникло реальное понимание капитала как разницы между активами предприятия и его обязательствами. И в типовом балансе в каждой акционерной компании показаны:

1. уставной капитал,

2. внесенный капитал,

3. нераспределенная прибыль,

4. фонды и резервы.

Капитал имеет несколько характеристик:

А. Средства, полученные от собственников (акционеров), остаются у предприятия на неопределенный срок.

Б. Средства от прибыли, накопленные в течение какого-то промежутка времени.

Источниками капитала являются:

1. первоначальные взносы учредителей предприятия

2. средства прочих частных инвесторов, вкладывающих эти средства непосредственно в предприятие

3. средства других предприятий, владеющих долей его акций. Целью владения может быть последующая перепродажа этих акций для получения прибыли; осуществление контроля за деятельностью предприятия или занятие ключевого поста, с целью достижения стратегического преимущества; демонстрация заинтересованности в деятельности предприятия, и, как следствие, укрепление стратегического партнерства.

4. коммерческие банки, приобретающие акции с целью инвестирования в предприятие своих средств или получения предприятия в качестве своего клиента. В США инвестиции подобного рода запрещены с 1932 года, когда в 1929 году в результате кризиса фондового рынка многие банки потерпели крах.

5. инвестиционные и торговые банки, которые приобретают акции просто для извлечения прибыли за относительно короткий промежуток времени.

6. институциональные инвесторы, приобретающие акции для последующей их перепродажи и получения и накопления дивидентов. К подобным инвесторам относят инвестиционные фонды (известные на Западе под названием “взаимные фонды”), пенсионные фонды, специальные фонды, создаваемые состоятельными инвесторами для компаний определенного типа; программы для развития страны, отрасли, промышленности или города, финансируемые правительством.

7. венчурные фонды, инвестирующие в рисковые новые компании или компании с рисковым профилем, неподходящих для других вышеупомянутых инвесторов.

Слово капитал является довольно распространенным, и оно часто используется для определения самых разных понятий, тогда как оно обозначает собственный капитал предприятия в виде акций. Обычно же словом капитал могут обозначать денежные средства, долгосрочный кредит, а также основные фиксированные средства с большой продолжительностью жизни. По этой причине необходимо быть предельно внимательным, когда Вы сталкиваетесь с этим словом при чтении или во время беседы. Мы будем говорить о капитале, который невозможно получить на фондовом рынке: от продажи акций; от выпуска долговых бумаг определенной ценности и срока погашения; при стратегическом партнерстве, предоставляющем фонды или человеческие ресурсы.

Инвестиционный меморандум.

Инвестиционный меморандум или Инвестиционное предложение содержит полную информацию о предприятии и предлагается непосредственно потенциальному инвестору. Методика его составления достаточно проста и доступна. Содержание Инвестиционного Меморандума определяется практикой инвестиций, законодательством, решениями суда, и отвечает правилам здравого смысла — достаточно полная открытость информации, на основе которой инвестор будет принимать решения по инвестициям. Форма представленной информации должна удовлетворять требованиям потенциальных инвесторов. Поскольку потенциальные инвесторы могут являть собой разную степень компетентности, Инвестиционный меморандум должен быть подробным, чтобы быть приемлемым для различных инвесторов:

1. Индивидуальный инвестор по степени компетентности является самым простым, но наиболее защищенным законом, просто по причине своей некомпетентности.

2. Корпоративный инвестор, компетентность которого может варьироваться в зависимости от его размера, и занимается ли реципиент той же отраслью промышленности, что и донор.

3. Институционный инвестор обладает высокой степенью компетентности и требовательности, особенно менеджеры совместных и пенсионных фондов.

4. Коммерческие банки за пределами США могут инвестировать через приобретение собственного капитала предприятия, в качестве составной части их деятельности.

5. Инвестиционные и торговые банки стремятся к большой компетентности, поскольку их клиенты при выборе правильного партнера в большей мере зависят от их компетентности.

6. Венчурные фонды являются наиболее компетентными и требовательными, они потребуют открытости во взаимоотношениях и участия на всех уровнях деятельности предприятия, включая отбор и сохранение руководящего состава предприятия.

7. Правительственные фонды и фонды, спонсируемые агентствами, имеют различные критерии инвестиций — необязательно их возврат, но часто способствовать функционированию системы или реформированию страны. Поэтому их компетентность лежит скорее не в финансовой области, а в достижении определенных социальных и политических целей.

При таком широком диапазоне инвесторов плюс другие заинтересованные стороны такие, как государственные налоговые инспекции, конкуренты, профсоюзы, природоохранительные группы и другие образования, преследующие специальные интересы, средства массовой информации, статистические организации, обладающие большими объемами информации, инвестиционный меморандум должен дать исчерпывающую информацию о предприятии, самым четким и исчерпывающим образом. В нем должны быть отражены как способ достижения успеха для предприятия, так и точная оценка удовлетворения ожиданий заинтересованного инвестора.

Инвестиционный меморандум не является бизнес-планом. Инвестиционный меморандум привлекает собственно непосредственно инвесторов, а напротив бизнес-план — это руководство к действию для менеджмента предприятия. Бизнес-план должен предшествовать инвестиционному меморандуму. Представляется нереальным для предприятия получить доступ к инвестициям, не имея основательного бизнес-плана, по которому предприятие уже проработало какой-то период времени. Инвестиционный меморандум не гарантирует получения инвестиций, как не гарантирует успешности бизнеса.

Как составить Инвестиционный меморандум.

Основными разделами инвестиционного меморандума являются:

1. Краткое изложение.

А. Краткое изложение информации о деятельности предприятия.

Б. Предлагаемое использование средств, включая ожидаемые экономические результаты и структуру капитала после инвестиций.

В. Стратегия инвестирования. Цели руководства предприятия по созданию собственного капитала.

2. Отрасль промышленности.

А. Краткая справка о состоянии отрасли промышленности в мире и на местном уровне.

Б. Конкуренция — сильные и слабые ее стороны.

3. Предприятие.

А.Историческая справка.

Б.Приватизация — число, способ приватизации.

В.Тип собственника и юридическая структура — акционерный капитал, список основных держателей акций, доля акций, находящаяся во владении руководства предприятия, рабочих, юридических и физических лиц, доля акций, находящихся во владении государства.

Г. Дочерние предприятия и другие инвестиции предприятия.

4. Производство.

А. Недвижимость, предприятие и оборудование.

Б. Объем производства и производственные затраты — модернизация предприятия, производственные мощности на единицу продукции и существующая производительность на единицу продукции.

В. Упаковка.

Г. Патенты, торговая марка, научно-исследовательские и проектно-конструкторские работы.

Д. Сырье и поставки — основные поставщики.

Е. Обслуживание оборудования.

5. Маркетинг и реализация продукции.

А.Рынок — количество возможных клиентов, их потребности, уровень цен и возможные конкуренты.

Б.Стратегия маркетинга и достигнутые результаты.

В.Существующая и новая продукция.

Г.Структура продаж, торговый персонал, способы оплаты труда торгового персонала.

Д.Ценообразование, включая методику установления цен и их пересмотр.

Е.Сеть реализации и возможные новые методы реализации.

Ж.Способы оплаты за продукцию основных клиентов и возможные варианты.

6. Менеджмент и рабочая сила.

А.Директора и менеджмент — Генеральный Директор, члены Совета Директоров, Директор по Финансам и менеджеры основных подразделений — возраст, образование, практический опыт (не менее 5 лет), описание деятельности.

Б.Организационная структура менеджмента.

В.Персонал — количество рабочих, структура заработной платы, прошлые трудности, потенциальные источники рабочей силы.

7. Разное.

Непредвиденные обстоятельства, юридические вопросы, законодательные вопросы, торговая марка.

8. Финансовая информация.

А. Управление отчетностью и информацией, включая компьютеризацию.

Б. Финансовые данные после перекладки.

В. Примечания к финансовым данным, в случае необходимости.

Г. Вопросы налогообложения и возможные альтернативные решения.

Типичный полный инвестиционный меморандум будет содержать от 100 и более страниц, и на составление его уйдет много времени, усилий, финансовых средств, в котором представлены все возможные сценарии результатов, достижение которых возможно при получении инвестиций.

1. О бизнесе компании и запрашиваемых инвестициях.

А. Сводка данных о предприятии

При написании данного раздела надо осветить следующие вопросы:

• Чем занимается компания, где расположена, когда приватизирована, кому принадлежат акции, сеть распределения и потребители, продукция, патенты.
• Кто директор, сколько лет руководит компанией.
• Капитал компании, чистая прибыль за последние 3 года, наиболее крупные активы.
• Есть ли серьезные проблемы (финансовые и др.)?
• 
  

Б. Предлагаемые процедуры инвестирования.

При написании данного раздела надо ответить на следующие вопросы:

• если сбор инвестируемых средств предполагается осуществить путем выпуска акций, то какова будет структура эмиссии? Если кредит или другая процедура инвестирования, то каковы их условия?
• как предполагается использовать инвестируемые деньги (строительство, покупка оборудования, увеличение производства с... до..., на выплату задолженности,...)? Доходы инвестора: когда, сколько и в какой форме?
• как будет выглядеть баланс в результате использования инвестиций?

Составление инвестиционного предложения следует начинать с анализа баланса предприятия за последние годы (3-5 лет). Оценив тенденции, надо попытаться выделить группу статей баланса, которые выполняли роль источников, и другую группу - которая показывает использование этих источников. Например, источниками могут оказаться растущая банковская и текущая задолженность, авансы полученные и т. д. Использование этих источников может выражаться в росте дебиторской и уменьшении кредиторской задолженности, увеличении запасов и денежных средств. По результатам этого анализа можно наметить программу улучшения структуры баланса и финансового положения предприятия. Например, она может включать в себя меры по совершению управления дебиторской и кредиторской задолженностью, увеличению выпуска продукции (улучшение качества, увеличение производства более рентабельных видов продукции, освоение новой продукции, закупка нового оборудования).

Далее надо оценить перспективы развития предприятия в случае получения им инвестиций. Самое важное, надо оценить величину чистой прибыли предприятия на каждый год действия инвестиционного предложения, так как только зная эти величины, можно начать вырабатывать конкретный порядок получения инвестиций, возврата кредитов и процентов по ним, других форм выплат доходов инвестора. Для оценки чистой прибыли на будущее можно построить таблицу:

Здесь предполагается, что таблица составляется в 2007 году (данных на конец этого года нет, они даются оценочно); таблица должна быть аналогичным образом продолжена вправо на число лет, соответствующее продолжительности инвестиционного предложения. Названия строк даны по-английски, так как таблица должна заполняться данными, переложенными в соответствии со стандартами МБС.

Порядок заполнения таблицы следующий. Первый столбец заполняется фактическими данными за последний завершенный год (2007). Во втором столбце показывается процентная доля каждого показателя первого столбца от показателя каждого показателя “Net Sales” (и аналогично в каждом столбце “%”). В столбцах “Рост” показан рост каждого показателя по отношению к соответствующему показателю прошлого года. Затем заполняем строку “Net Sales” на 2008 и последующие годы, исходя из наших представлений о росте выручки компании в результате использования инвестиций. Затем на 2009 и последующие годы заполняем столбец “№” для строк “Co s t of Sales”, “Operating Expenses”, “Interest Expenses”, “Income Taxes”, исходя из оценок того, как будут меняться эти показатели с учетом изменения выручки и использования инвестиций. При заполнении строки “Interest Expenses” надо учитывать, что изменения выплат по процентам запаздывают от изменения величины задолженности. Остальные показатели таблицы вычисляются из введенных.

В результате заполнения таблицы будут найдены значения “After-Tax Profit” (прибыль после уплаты налогов) на все годы действия инвестиционного предложения. Зная эти показатели, можно определить конкретные условия инвестиционного предложения - объемы, сроки, условия получения инвестиционных средств и способы получения дохода инвестором.

В. Анализ возможностей инвестирования.

При написании данного раздела надо осветить следующие вопросы.

Сведения о компании, являющиеся важными для инвестора (качество продукции, характеристика руководителей и т. д.).

Факторы, благоприятствующие инвестированию в компанию. Такими факторами, в частности, могут быть:

• политически стабильный регион;
• хороший доступ к рынкам квалифицированной рабочей силы, сырья и потребителей;
• инфраструктура распределения и продажи продукции;
• имущество компании;
• контакты с местными органами власти, возможности получения гарантий на инвестиции.

Неблагоприятные для инвестицирования факторы и риск (более подробно эти вопросы рассматриваются в разделе “Непредвиденные обстоятельства”).

2. Отрасль промышленности.

А. Обзор отрасли промышленности, к которому принадлежит предприятие.

При написании данного раздела обсуждается:

• Что производит отрасль? Общая характеристика отрасли в России и мире.
• Сколько предприятий в стране относятся к этой отрасли?
• Их размеры, расположение, время возникновения.
• Характеристика оборудования в отрасли в целом и на отдельных предприятиях (возраст, импортное, отечественное).
• Какие применяются технологии в отрасли, регламентируются ли они, (если да, то легко ли их изменить)?
• Организационно-правовые формы предприятий отрасли (сколько приватизированных?).
• Расширяется отрасль или сужается?

Б. Конкуренция.

• Характеристика уровня конкуренции в отрасли в целом (в стране и в мире).
• Какие факторы способствуют усилению конкуренции и наоборот?
• Как поделен рынок в стране на сферы доминирования отдельных предприятий?
• Какова конкуренция со стороны зарубежных предприятий?
• Преимущества и недостатки различных предприятий этой отрасли в стране и в мире.
• По каким видам продукции идет наиболее острая конкуренция?
• Кто является основными конкурентами предприятия? Где они расположены? Каковы они по размеру? Какова их доля рынка? Насколько они разнообразны? (упомяните признанных конкурентов в форме АООТ, если такие есть). Приватизированы?
• Виды и объемы продукции конкурентов.
• По каким видам продукции компания конкурирует с другими предприятиями? Если возможно, изобразите это в виде таблицы:

Виды продукции:

Какие слабые и сильные стороны имеет предприятие по сравнению с конкурентами?

Дайте оценку (в виде “+”, “-”, “0” и т. п.) конкурентов по каждому из следующих направлений:

1. маркетинг и сбыт;

2. уровень контроля качества;

3. финансовые возможности;

4. понимание другой культуры;

5. использование научных разработок.

Результаты оценки можно оформить в виде таблицы:

• Каналы распространения продукции конкурирующих фирм.
• Тенденции, возможности и прогноз деятельности конкурентов.
• Конкуренция компании с зарубежными предприятиями внутри и вне страны.
• Насколько легко открыть дело (начать производство в данной отрасли)? Какие существуют препятствия для этого?

Отрасль, рынок и конкуренция (Industry, Market, and Competitive performance).

Потенциальный инвестор надеется, что после прочтения Инвестиционного предложения он будет лучше понимать отрасль, в которой действует ваша компания, рынки сбыта, а также уровень конкуренции. Это важнейшая информация, на основе которой потенциальный инвестор сможет сделать вывод, в состоянии ли компания успешно реализовать свои конкурентные преимущества на рынке в соответствии с бизнес-планом, а следовательно, обеспечить прибыль и прирост стоимости бизнеса.

Отрасль

Описывая отрасль, в которой действует компания, необходимо уделить внимание тенденциям изменений в отрасли, которые могут повлиять на положение компании. Поскольку состояние дел в отрасли, возможно, незнакомо потенциальному инвестору, в описании стоит уделить внимание следующим факторам:

• способность поставщиков негативно для компании влиять поставки;
• способность покупателей негативно для компании влиять на условия покупки продукции и/или услуг;
• возможность возникновения продуктов-заменителей;
• величина барьеров на вход новых предприятий-конкурентов (игроков) на рынки, на которых действует компания;
• уровень конкуренции в отрасли.

Рынок

Опишите целевые рынки, сегменты и целевые группы потребителей, где компания будет реализовывать свою продукцию и/или услуги. Описание должно включать четкое определение рынков или рыночных сегментов (включая демографические. географические, функциональные и др.) с указанием тенденций и важнейших факторов, определяющих изменение спроса на этих рынках и сегментах. Данный раздел должен содержать:

• определение важнейших групп потребителей (включая покупателей промышленных товаров, потребительских товаров, правительственных учреждений и т.п.) с указанием их важнейших характеристик.
• Описание исторического и предполагаемого в будущем роста рынка и рыночных сегментов.
• Определение существующих рынков (регионального, национального, международного) и будущих рынков (в связи с возможностями будущего роста).
• Описание способов дистрибуции продукции в каждый из целевых сегментов.
• Описание специфических и других характеристик целевых потребителей и областей, в которые определяют наиболее высокие возможности для роста (включая влияние поставщиков, барьеры на пути внедрения на рынок, сезонность, цикличность, валюта и т.п.).

Конкуренция

Потенциальный инвестор воспримет негативно такую компанию, которая не в состоянии продемонстрировать реалистичный взгляд на конкуренцию. Информация, содержащаяся в данном разделе, помогает потенциальному инвестору сделать вывод о вероятности успеха компании на рынке. В этом разделе должна быть представлена следующая информация:

• Кто ваши конкуренты?
• В чем их сильные и слабые стороны, какова их доля на рынке?
• Что является основой для конкуренции (ключевые факторы успеха на рынке: ценовая политика, качество продукта, надежность, качество обслуживания клиентов, стиль поведения, имидж, система продвижения продукции и т.п.)?

Потенциальный инвестор будет разбираться в том, как вы оцениваете свое положение на рынке или рыночных сегментах. После того как вы обозначите свои целевые группы потребителей, вы должны описать, как будут реагировать конкуренты на ваше появление на рынке. Инвесторы, безусловно, захотят понять, как ваша стратегия и реализация плана маркетинга позволит добиться успеха в борьбе с конкурентами. Представленная информация должна помочь потенциальному инвестору ответить на следующие вопросы:

• Какую долю буде занимать ваша компания на рынке через период, определенный вашим планом маркетинга (бизнес-планом)?
• Будут ли созданы новые рынки, как результат реализации вашей стратегии?
• Будут ли клиенты вашей компании получены в результате роста общей емкости рынка или они будут перехвачены у конкурентов (укажите каких)?
• Какова будет реакция конкурентов на ваше расширение или выход на рынок или сегмент рынка?
• Как они ответят на ваши действия?
• Могут ли появиться новые конкуренты в результате вашей активности? Как вы будете реагировать на их появление?

Постарайтесь не поддаваться соблазну нереалистичных прогнозов. Очень легко переоценить сильные стороны своей компании и недооценить способности конкурентов. Отсутствие реализма будет оценено потенциальным инвестором как недостаток вашей компетенции. При этом может сформироваться скептическое мнение и о других частях вашего Инвестиционного предложения, которые были столь же оптимистичны, особенно если инвестор имеет опыт работы в данной отрасли.

Когда вы описываете отрасль, рынки и данные о конкуренции (исторические и прогнозные) постарайтесь использовать вторичные информационные источники: отчеты независимых консультационных фирм об исследованиях рынка, опубликованные отраслевые прогнозы, государственную статистическую информацию и другие публикации. Это поможет придать вашим данным больше надежности, правдоподобности и убедить потенциального инвестора в реалистичности ваших оценок.

Операции (Operations).

Раздел должен включать информацию, дающую представление о том, как функционирует ваш бизнес. Что и как ваше предприятие производит и каким образом продает и доставляет продукцию клиентам? Описание должно содержать следующую информацию:

• для промышленных проектов: описание производственного процесса компании, включая основные технологические операции и бизнес-процессы, возможности повышения качества и расширения производственных мощностей:
  • дистрибьюторская система;
  • процессы патентования и лицензирования;
  • технологический уровень производства;
  • тины используемого оборудования;
  • производственные мощности;
  • ключвые поставщики сырья, материалов и комплектующих;
  • требования к уровню квалификации работников;
  • собственные или арендуемые помещения и участки земли;
  • ключевые преимущества;
  • технологические ограничения (включая ограничения мощности) и как эти ограничения могут быть устранены.
• для бизнеса, связанного с оказанием услуг:
  • способы предоставления оказания услуг клиентам;
  • требования к переподготовке кадров;
  • факторы, ограничивающие возможности оказания услуг.

Дополнительная, детальная информация может быть представлена в Приложении, например: планировки производственных участков, фотографии, характеристики сырья и т.п.

3. Компания

А. История компании

• В каком году была организована компания и какое ее первоначальное название и специализация.
• Какой был первоначальный юридический статус предприятия (укажите если предприятие входило в состав объединения), какие филиалы и подразделения вошли в состав компании, опишите реорганизацию компании в арендное предприятие и ее состав (филиалы, подразделения), а также какие еще предприятия вошли в состав арендного предприятия.
• Когда компания была реорганизована в АООТ или ТОО, или АОЗТ и какие филиалы и подразделения вошли в ее состав.
• Опишите развитие производственных линий, освоение производства новых видов продукции, формировалась ли на предприятии научно-исследовательская база.
• Опишите историю маркетинговой деятельности на предприятии, методов торговли и распределения, развитие торговой сети на предприятии.
• Опишите развитие рабочей силы, развитие менеджемента на предприятии
• Как расширялись производственные площади, какие новые здания и сооружения и с какой целью были построены, какие новые производственные площади вошли в состав компании
• Когда и какими наградами было награждено предприятие (за последние 5 лет)?

История компании и собственность (Company history and Ownership).

Прежде чем рассматривать будущее состояние вашей компании, потенциальный инвестор обязательно должен оценить то, как ваша компания функционировала до сих пор. Этот раздел должен включать хронологическую историю компании, начиная от даты основания до текущего момента времени. Необходимо указать основные события, происшедшие в компании, в том числе: организационно-правовые изменения (например, приватизация, слияния, поглощения, реструктуризация и т.п.); важнейшие события, связанные с выпуском новой продукции и успехами на рынке; финансовые события (привлечение капитала посредством выпуска акций, получение государственной поддержки и т.п.). Основные события могут быть просто описаны в виде параграфа или приведены в таблице.

Корпоративные события

История компании должна быть связана с потребностями в финансировании, например:

• Если предыдущая история вашего бизнеса не является значимым индикатором для прогноза будущего состояния (например, планируются существенные изменения направления деятельности, продуктов, менеджмента и т.п.), это должно быть указано.
• Если в прошлом компания имела успех и планирует обеспечить рост за счет расширения бизнеса, выпуска новых продуктов, выхода на новых потребителей, в значительной степени используя предыдущий удачный опыт, то это должно быть ясно продемонстрировано в Инвестиционном предложении.

Б. Приватизация

• Когда была приватизирована компания и под каким названием, укажите юридическую форму (АООТ, АОЗТ, ТОО, ООО), регистрирующий орган, дату приватизации, полный юридический адрес и средства связи (номер телефона приемной Генерального Директора, факса, телетайпа, телекса, электронной почты, почтового ящика), коды статистики и их расшифровку.
• Укажите виды деятельности предприятия, определенные в Уставе компании и основной вид деятельности.
• Сколько (в тысячах рублей и в долларах) составляет уставный капитал компании, сколько было выпусков эмиссий ценных бумаг.
• Опишите каждую эмиссию: сколько акций было выпущено, из них сколько было выпущено обыкновенных и сколько привилегированных акций, сколько наминал 1 акции (обыкновенной и привилегированной), дайте краткое описание и оценку плана выпуска каждой из эмиссий ценных бумаг.

Опишите план приватизации предприятия.

В. Владельцы и юридическая структура

Для описания предлагается следующая форма

Полное название юридического лица, доля владения или количество акций.

Указываются фамилия, имя, отчество если владелец - физическое лицо. Обратите внимание на долю владения Государства. Укажите состав Совета Директоров и Председателя Совета Директоров

Для описания предлагается следующая форма

• Дайте краткие характеристики Председателя Совета Директоров и членов Совета Директоров:
  возраст, образование, место работы, стаж работы, стаж работы в данной компании и занимаемая должность, укажите если член Совета Директоров работает в Администрации города или области, в финансовых или инвестиционных структурах (чековые инвестиционные фонды, банки), в компаниях - основных поставщиках сырья, в компаниях - основных потребителей продукции.
• Какое количество акций находится у Совета и кто из Совета Директоров является владельцем наибольшего количества акций?
• Укажите какие взаимоотношения в Совете Директоров, существуют ли серьезные разногласия и по каким вопросам, кто имеет влияние на принятие решения в Совете Директоров, кто играет лидирующую роль
• На какой срок выбирается Совет Директоров и в каком количестве (данные находятся в Уставе)
• Укажите какие были изменения в Совете Директоров и в каком количестве (данные находятся в Уставе)
• Укажите какие были изменения в Совете Директоров, были ли перевыборы Совета Директоров
• Сколько прошло собраний акционеров и когда (дата прохождения собрания), отметьте если были чрезвычайные собрания
• Кратко опишите каждое собрание акционеров: какие вопросы стояли на повестке дня, какое было принято решение по каждому из вопросов, отметьте если решался вопрос о внесении изменение изменения в Устав или по начислению дивидентов
• Опишите юридическую структуру компании, в том числе все известные родственные предприятия (дочерние предприятия, филиалы).

Для описания предлагается использовать следующую форму

• Укажите вид деятельности и специализацию филиалов и дочерних предприятий (промышленные филиалы, торговые филиалы, объекты социально-культурного, жилищного и бытового фонда), вошедшие в состав юридического лица.
• Перечислите каждое представительство, обслуживаемое предприятием и основную деятельность каждого из них, которыми являются исполнительный офис, завод, офис реализации

Для описания предлагаем использовать следующую форму

Опишите владение компании ценными бумагами других компаний или инвестиции в другие компании
Для описания предлагаем использовать следующую форму

• Какие из вложений приносят наибольший доход
• Кто принимает решения о инвестировании капитала в другие компании
• Опишите план инвестирования в другие компании, если такой имеется

4. Продукт и Производство.

Продукты и/или услуги (Products and/or Services).

Достаточно подробно опишите проекты и/или услуги, которые ваша компания представляет на рынке сегодня и планирует предложить в будущем. Вы должны объяснить потенциальным инвесторам, что такое ваш бизнес сегодня и как ваши продукты и/или услуги представляются на рынке. В этом разделе обязательно должна быть представлена следящая информация:

• Описание существующих продуктов и/или услуг (их ключевые характеристики) и описание маркетинга, существующих систем продвижения и распределения продукции и/или услуг.
• Укажите важнейшие конкурентные преимущества (более высокие потребительские свойства и качество, низкие цены, условия поставки и т.п.) вашей продукции и/или услуг, которые обеспечивают успех на рынке. Инвестор должен понимать, на чем базируется ваше представление о будущем успехе компании.
• Если вы являетесь создателем своих продуктов и/или услуг, опишите процесс разработки новых продуктов.

Величина данного раздела сильно зависит от количества и комплексности продуктов и/или услуг компании. Помните, что потенциальный инвестор может не обладать специальными знаниями в той области, которую вы представляете. Старайтесь использовать не очень сложные технические термины, сделайте текст более доступным и понятным.

Используйте таблицы и графики, наглядно демонстрирующие преимущества вашей продукции и/или услуг. Постарайтесь достаточно полно, но кратко описать продукцию и/или услуги в тексте Инвестиционного предложения, а более детальную (техническую) информацию разместите в Приложении к основному документу. В этом случае потенциальный инвестор будет знать, что при необходимости детальная техническая информация может быть легко получена. Учитывая, что такая информация может иметь конфиденциальный характер, она может быть представлена не на стадии первичного ознакомления с проектом, а на последующих стадиях процесса взаимодействия с инвестором, после того как инвестор проявит серьезные намерения к вашему проекту.

А. Имущество предприятия, цеха и оборудование

• Принадлежат ли здания и оборудование предприятию или арендуются им? Если арендуются, то когда возобновилась аренда в последний раз? Какова общая площадь предприятия?
• Приватизируется ли земля, на которой расположено предприятие? Если нет, то планируется ли провести такую приватизацию?
• Каков средний возраст оборудования, в каком состоянии находится оборудование? Есть ли устаревшее или неэффективное оборудование? Когда планируется его обновление? Возможность капитального ремонта? Существует ли уникальное оборудование и производственные линии?

Б. Объемы производства и себестоимость

• Показать технологическую схему процесса производства по группам продукции.
• На сколько загружены производственные мощности предприятия? Есть ли излишние производственные мощности? Существуют ли излишние постоянные издержки по оборудованию?
• Насколько эффективно используются трудовые ресурсы предприятия? Сколько смен и дней в неделю работает предприятие? Эти показатели по плану и по отчету.
• Доля валовой прибыли каждой группы продукции в общем объеме реализации (плановая прибыль)?
• Производство каких групп продукции развивается самыми быстрыми темпами? Каких самими медленными?
• Каким образом расширяются производственные линии?
• Плановая и отчетная калькуляция основных групп продукции? Динамика изменения себестоимости основных групп продукции и в целом по производству.
• Осуществляется ли контроль за качеством продукции? Кто и как этим занимается?

В. Упаковка

• Кто разрабатывает и изготавливает упаковку для продукции предприятия? Есть ли собственные линии по производству упаковки на предприятии? Доля собственного производства упаковки в общем объеме используемой упаковки?

Г. Патенты, торговая марка, исследовательская работа и развитие производства

• Существует ли у предприятия лицензия на выпуск продукции. Является ли продукция зарегистрированной собственностью предприятия? Имеются ли у предприятия лицензии, патенты, торговые марки, технологии и экспертизы, которые могут защитить продукцию от подделки?
• Имеются ли патенты, которые представляют ценность для предприятия?
• Существуют ли патенты, которые еще не используются в производстве?
• Ведется ли работа по улучшению технологического процесса, разработке новых видов продукции, поиску новых форм упаковки?
• Каковы годовые расходы на деятельность в области исследований и разработок?

Д. Сырье и поставщики

• Отвечает ли сырье требованиям постановления об охране окружающей Среды? Какие существуют трудности в исполнении этого постановления?
• Кто осуществляет контроль за качеством сырья? Какие для этого используются методы?
• Используется ли в производстве продукции импортное сырье, и какова его доля?
• Существуют ли постоянные поставщики? Привести список нескольких крупнейших поставщиков основного и вспомогательного сырья. Являются ли поставщики единственным источником сырья? Какие существуют проблемы с приобретением сырья? Сколько времени требуется, чтобы получить заказанные товары?

5. Маркетинг и распространение

А. Рынок

• Каковы размеры рынка, и что определяет его размеры? Какое значение имеет стоимость транспортировки?
• Емкость и структура рынка в данной отрасли. Доля рынка предприятия. Расширяется или сужается рынок?
• Потребительская база предприятия.
• Тенденции и прогноз объема рынка, спроса на отдельные виды товаров.

Б. Маркетинг

Похожие статьи